Заключение

Золотовалютные резервы - официальные централизованные запасы резервных ликвидных активов, которые используются для международных макроэкономических расчетов стран, погашения внешних долговых обязательств, регулирования рыночных валютных курсов национальных денежных единиц, находятся во владении и распоряжении центральных банков и государственных, правительственных, финансовых органов, а также международных валютно-кредитных организаций.

Золотовалютные резервы представляют собой национальные высоколиквидные резервы, которые относятся к важнейшим инструментам государственного регулирования сферы международных платежей, системы обеспечения стабильности национальной валюты и свидетельствуют о прочности финансового положения страны. Косвенно золотовалютные резервы могут служить источником погашения внешнего долга, а в критических ситуациях - как источник покрытия дефицита торгового или платежного баланса.

Международные резервные активы страны складываются из монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в Международном валютном фонде (МВФ) и активов в иностранной валюте.

В целом макроэкономические условия современного этапа способствовали накоплению Банком России значительных объёмов золотовалютных резервов. Последние годы характеризовались устойчивой тенденцией роста золотовалютных резервов.

В условиях мирового экономического кризиса актуальна проблема оптимизации структуры по видам валют, в которых номинированы международные резервы.

Управление резервами - это процесс, обеспечивающий наличие официальных иностранных активов государственного сектора в распоряжении Министерства финансов РФ и Банка для решения важнейшего круга задач, стоящих перед страной. В этой связи органу, занимающемуся управлением резервами, как правило, поручается управление резервами и связанными с ними рисками.

Проблема управления международными резервами России состоит в обеспечении эффективности их использования. Это требует от органов валютного регулирования анализа и выработки решений по основным направлениям финансово-экономической политики.

Как отмечается в "Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года" "Развивающийся финансово-экономический кризис может стать для мировой экономики одним из самых тяжелых за последние десятилетия. Однако экономика имеет все возможности преодолеть его с минимальными потерями. Значительные золотовалютные резервы Центрального банка Российской Федерации и финансовые фонды Правительства Российской Федерации достаточны для поддержания ликвидности банковской системы и обслуживания внешних заимствований российских банков и компаний без последствий для их устойчивости".

Оптимистические сообщения о росте "золотовалютного" резерва не должны вводить в заблуждение: само это понятие не имеет смысла без конкретизации, т.е. без указания относительных долей его составляющих.

Ни золотовалютные, ни даже золотые резервы сами по себе не являются главным индикатором экономических успехов. Все зависит от того, какой ценой эти резервы накоплены. Если они являются результатом выгодного обмена во внешней торговле или результатом эффективной разработки недр, то это хорошо. В противном случае — успехи более чем сомнительны.

Золотовалютные резервы сами по себе не являются "золотым ключиком" при решении экономических проблем. Все зависит от того, как именно и с какой целью они используются. Если они остаются "мертвым грузом", депонированным на длительный период в спецхранилищах, то польза от таких резервов для депонирующей страны далеко неоднозначна. По результатам проведённого исследования можно сделать следующие выводы.

1. Классическая трактовка международных резервов, предлагаемая Международным валютным фондом, обозначает их приоритетной функцией корректировку платежного баланса и поддержание устойчивости курса национальной валюты в периоды нестабильности на мировых финансовых рынках, что требует соблюдения принципов максимальной ликвидности и сохранности, в соответствии с которыми резервы должны размещаться в инструменты с низким уровнем кредитного риска, обращающиеся на эффективных рынках, важными характеристиками которых является значительная глубина и ликвидность. Однако проведенный анализ мировой практики управления валютными резервами позволил выявить новые тенденции, противоречащие классической трактовке:

- усиление диверсификации международных валютных резервов как в разрезе валют, так и инструментов размещения, сопровождающееся некоторым снижением уровня ликвидности и надежности вложений;

- выделение в составе резервов фондов национального благосостояния, в управлении которыми принцип доходности становится превалирующим.

Указанные тенденции должны иметь долгосрочный характер, так как обусловлены фундаментальными факторами:

- переход к биполярной валютной системе с постепенным ростом влияния евро и усилением фундаментальных факторов девальвации доллара США относительно национальных валют как развитых, так и развивающихся экономик;