Центральный банк страны, его функции и задачи

В период высокой конъюнктуры, когда коммерческие банки особенно активно занимаются кредитованием, центральный банк предлагает им купить ценные бумаги по выгодным для них ставкам, чтобы сократить их кредитные возможности. Наоборот, в период спада центральный банк может заниматься выкупом этих облигаций на выгодных условиях, что приводит к увеличению денежного предложения [12, с. 297].

Впервые этот инструмент начал применяться в США в 20-х годах ХХ века. В настоящее время операции на открытом рынке считаются ключевым средством контроля денежного предложения. Это объясняется тем, что они гибки и точны, легко обратимы. Такие операции имеют высокую оперативность. Тем не менее, эффективность данных мероприятий снижается, если коммерческие банки в структуре своих активов имеют незначительный пакет ценных бумаг или не проявляют особого интереса к подобным операциям (низкая доходность, недоверие правительству и т.д.).

Ставка рефинансирования – это ставка, взимаемая центральным банком по кредитам, предоставляемым коммерческим банкам.

Применение этого инструмента базируется на том, что коммерческие банки могут увеличивать свои кредитные ресурсы путем привлечения средств центрального банка. Повышение учетной ставки делает рефинансирование, осуществляемое центральным банком, менее привлекательным и при прочих равных условиях приводит к снижению кредитной активности. Снижение ставки рефинансирования увеличивает спрос коммерческих банков на ссуды центрального. Предоставляя денежные средства коммерческим банкам, центральный увеличивает на соответствующую сумму резервы банков-заемщиков, расширяя денежную базу. Эти резервы являются избыточными и банки могут использовать их для выдачи ссуд.

Этот инструмент монетарной политики – самый старый. В США он применяется с 1913 г. В то же время с точки зрения действенности изменения учетной ставки проигрывают по сравнению с операциями на открытом рынке и резервной политикой. Дело в том, что количество кредитных ресурсов коммерческих банков, получаемых путем займов у центральных банков, обычно очень невелико. Кроме того, эффективность мероприятий, связанных с манипулированием учетной ставкой, может быть снижена из-за того, что в современных условиях функционирует рынок межбанковских кредитов, где складывается своя норма ссудного процента. Еще одной причиной может послужить внутренняя противоречивость денежных мероприятий. Например, стимулирование инвестиций в период экономического кризиса требует понижения процентной ставки, а рост инфляции и ухудшение состояния платежного баланса страны – ее повышения.