Биржевое предпринимательство. Фьючерсы, опционы

Срочные сделки не отличаются от обычных сделок и представляют собой соглашение, по которому одна сторона обязуется передать другой стороне в собственность товар, а другая, в свою очередь, заплатить за него заранее обусловленную цену.

Объекты срочного рынка в литературе называют производными инструментами или деривативами (финансовые инструменты, ценность которых проистекает из колебания цен на соответствующие активы, такие как финансовые продукты или статистические индикаторы). Они разделяются на простую покупку на срок (прямые срочные сделки), под видами которых являются внебиржевой "форвард" и биржевой фьючерсна свопы и опционы

.

Особенностью срочных сделок является отложенный срок исполнения. Стороны оговаривают предмет сделки (на фондовом рынке вид ценных бумаг), стоимость ценных бумаг на определенную дату либо через указанный в договоре срок.

Порядок заключения срочных сделок устанавливается в соответствии с нормами законодательства о биржевой деятельности, главным образом, в Правилах биржевой торговли, утверждаемых самими биржами. Срочные сделки на биржевом рынке должны соответствовать требованиям, установленным Приказом ФСФС РФ от 09.10.2007 №07-102/пз-н "Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг".

Срочные сделки могут быть:

1. Расчетными, когда сторона договора обязуется выплатить разницу между договорной ценой и котировочной биржевой, сформированной к сроку исполнения.

2. Поставочные срочные сделки, которые осуществляются путем реальной поставки биржевого актива через определенный срок, установленный биржей, по цене в момент заключения договора.

3. Комбинированные срочные сделки это сочетание двух предыдущих срочных сделок. Такую возможность дает действующее российское законодательство. Так, пункт 2.4 Постановления ФКЦБ №9 говорит о возможности заключения расчетного фьючерсного контракта, сторона по которому может изменить условия поставки и превратить расчетный фьючерсный контракт в поставочный, и наоборот - изменить поставочный фьючерсный контракт на расчетный.

При необходимости ценные бумаги приобретают на спотовом (кассовом) рынке, а на срочном заключают сделки относительно тех же ценных бумаг для подстраховки.

Участниками биржевых торгов выступают посредники, т.е. брокеры, также маклерами (помошники брокеров). Брокеры заключают биржевые сделки в интересах третьих лиц по поручению своих клиентов, что подтверждает п.1.6 Правил МЦФБ. В соответствии со ст.3 Закона о рынке ценных бумаг "брокерской признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в т. ч. эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом". Помимо посредников (брокеров) сделки на бирже заключаются и дилерами, которые приобретают биржевой актив не в интересах третьих лиц, а в собственных интересах, от своего имени и за свой счет.

Для современных бирж характерным являются электронные торги. Электронные торги осуществляются с центральной биржевой площадки через сеть региональных терминалов, работающих в режиме реального времени.