Параметры контрактов

Фьючерсы являются стандартизированными соглашениями, в которых, в соответствии с правилами биржи, закреплены основные, единые для всех условия. Контракт должен иметь полное и сокращенное наименование. Контракты различаются по типам поставочный/расчётный. Размеры и сроки обращения контракта и дата поставки являются обязательными параметрами.

Ведущими фьючерсными биржами России являются ММВБ, секция FORTS на РТС. Наиболее ликвидные зарубежные биржи: Нью-Йоркская и Чикагская товарные биржи, Лондонская и Французская международные биржи финансовых фьючерсов и опционов, Международная денежная биржа Сингапура, International Commodity Exchange и Eurex.

В России помимо индексных фьючерсов появились и блочные фьючерсные контракты. Если индекс представляет собой финансовый показатель какой-либо отрасли, то блок или пакет - это совокупность ценных бумаг разных эмитентов, работающих в разных областях.

Каждый фьючерсный контракт имеет свою спецификацию. В ней детально прописаны следующие параметры:

Базовый актив. Рынок фьючерсов очень разнообразен. Предметом контракта может быть как реальный товар (энергоносители, металлы, продовольствие), так и финансовый инструмент (акции, облигации, валюта, фондовые индексы).

Стандартное количество. Фьючерсные контракты жестко стандартизированы. Например, один фьючерсный контракт на никель означает поставку 25 тонн никеля (один контракт), а один контракт на европейскую валюту - покупку или продажу 100 000 евро (один контракт). Благодаря такой стандартизации продавцы и покупатели точно знают количество поставляемого товара. Если покупатель хочет приобрести 50 тонн никеля, он должен купить два фьючерса. Однако 30 тонн никеля он купить не может, так как стандартный размер контракта - 25 тонн базового актива. Сделки по фьючерсным контрактам осуществляются только на целое число контрактов.

Дата исполнения. Исполнение фьючерсных контрактов производится в день, следующий за последним днем обращения контракта.

Условия поставки (расчетов). По данному критерию фьючерсные контракты можно разделить на два типа: поставочный фьючерс предусматривает фактическую поставку продавцом и оплату покупателем базового актива в день исполнения; расчётный фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчёты (выплата вариационной маржи) исходя из разницы между ценой контракта и фактической ценой актива на дату исполнения. Физической поставки базового актива не происходит.

Механизм получения прибыли при использовании фьючерсов похож с торговлей базовым активом, но есть и специфика, которая сделала срочный рынок столь популярным.

Прибыль извлекается от разницы цен. При открытии длинной позиции (покупке) по фьючерсному контракту необходимо чтобы цена на фьючерс выросла. В этом случае для извлечения прибыли необходимо продать контракт по более высокой цене. Соответственно при открытии короткой позиции (продаже) по фьючерсу для извлечения прибыли необходимо, чтобы цена контракта снизилась для последующего выкупа фьючерса по более низкой цене.

Таким образом, для прибыльной работы необходимо спрогнозировать изменение цены на фьючерсный контракт. Позиция по фьючерсному контракту может быть закрыта до даты исполнения путем заключения офсетной (противоположно направленной) сделки в период с момента открытия позиции до окончания последнего торгового дня по фьючерсному контракту.