Принципы управления золотовалютными резервами Банка России
Доходность резервных активов определяется как совокупная (реализованная и нереализованная) прибыль на вложенные средства в процентах годовых, в разбивке по резервным валютам и резервным портфелям.
МВФ выделяет следующие стратегии построения валютных резервов: 1. Соответствие валютной структуре краткосрочного (подлежащего погашению в течение 1 года) внешнего долга. Указанный подход логично использовать странам, которые выбрали в качестве основной цели управления резервными активами покрытие обязательств по краткосрочному долгу для минимизации рисков, связанных с текущем состоянием счета движения капитала платежного баланса. В указанном случае изменение кросс-курсовых соотношений не будет влиять на возможность обеспечения валютного покрытия для удовлетворения внешних обязательств страны.
2. Сочетание оптимизации и диверсификации валютной корзины резервов, изменение курсов валют и процентных ставок по финансовым инструментам различных стран в наибольшей степени влияют на доходность и рисковость, активов. Поэтому некоторые центральные банки (преимущественно в промышленно развитых странах) подобно портфельным управляющим концентрируют внимание на оценке рисков и доходности при определении стратегии размещения валютных активов в те или иные валюты и инструменты. Применение рассматриваемой стратегии предполагает размещение резервов в инструменты, номинированные более чем в одной иностранной валюте, для использования преимуществ диверсификации портфеля.
3. Подход, основанный на покупательной способности резервов. Указанный подход характерен для стран, которые имеют ограниченный доступ на рынки капитала для нейтрализации шоков, связанных с состоянием текущего счета платежного баланса, а также импортные платежи и внешний долг которых номинирован в ограниченном количестве валют. Структура резервов строится на базе валютной структуры действующих и потенциальных обязательств для сохранения покупательной способности резервов.
4. Покрытие стоимости резервных активов. Данный подход применяется странами, резервные активы которых сформированы за счет внешних заимствований, структура активов должна соответствовать валютной структуре источников и приносить адекватный уровень дохода.
Главное на сайте
Фонды и фондовый рынок
По разнообразию финансовых инструментов и групп участников российский финансовый рынок вполне сопоставим с мировым.
Ипотечное кредитование
В настоящее время в России в числе первоочередных задач социально-экономического развития стоит задача формирования рынка доступного жилья посредствам создания условий для увеличения платежеспособного спроса населения на жилье, и увеличения объемов жилищного строительства.